1.1 Situación de producción de aluminio electrolítico fuera de China
Nueva puesta en servicio de capacidad:La segunda fase de la industria de aluminio Huaqing con una capacidad anual de 250,000 toneladas se completó y se puso en funcionamiento en 2024. Su puesta en marcha fue suspendida en noviembre del año pasado debido a problemas de costos. Sin embargo, con el aumento de los precios del aluminio y la disminución de los precios de la alúmina, se encargó por completo en el primer trimestre de 2025, logrando una operación de carga completa - de aproximadamente 480,000 toneladas por año.
Reanudación de producción:En Europa, aunque algunas plantas de aluminio reanudan la producción, el progreso general sigue siendo lento debido a grandes fluctuaciones en los precios de la energía, las escasas ganancias y la débil demanda. Después de que Trump impuso tarifas integrales, la prima spot del aluminio en el medio oeste de los Estados Unidos aumentó. Sin embargo, los problemas de demanda lenta y suministro de energía aún obstaculizaron la reanudación de producción de las empresas locales.
Los proyectos relevantes incluyen:
(1) Alcoa ha formulado planes futuros para su complejo de aluminio en San Ciprián, España. La Compañía estableció una empresa conjunta (JV) con Ignis Equity Holdings para apoyar el funcionamiento de la fundición. Alcoa tendrá una participación del 75% en el JV y continuará actuando como operador, mientras que Ignis tendrá un 25%. Alcoa declaró que el JV promoverá el reinicio de la fundición de San Ciprián según lo planeado en 2025. El complejo de aluminio incluye una planta de alúmina y una planta de aluminio electrolítico, con la planta de aluminio electrolítico que tiene una capacidad anual diseñada de 228,000 toneladas y 4 series electrolíticas (512 celdas electrolíticas en total). Afectada por la crisis energética 2021, la fundición se cerró por completo en 2022. Según el plan de reinicio, la capacidad se restaurará al 75% de la capacidad nominal (aproximadamente 171,000 toneladas/año) a fines de 2026.
(2) La fundición de aluminio de Rio Tinto (NZAS) anunció que la planta de aluminio electrolítico Tiwai Point, originalmente programada para reanudarse por completo en abril de 2025, se retrasará hasta finales de agosto para lograr una operación de carga completa -}. NZAS redujo la demanda de energía de la planta de aluminio electrolítico durante la escasez de energía el invierno pasado para apoyar el suministro nacional de energía. Con el aumento de los niveles de agua del depósito y la recuperación gradual del suministro de energía, las NZA reanudaron gradualmente la producción. Sin embargo, debido al suministro de energía apretada continua, NZAS tuvo que suspender su plan de aumento de producción.
(3) La reanudación de producción de tres plantas de aluminio electrolítico bajo el trimet de Alemania avanza constantemente. Entre ellos, la planta Essen (capacidad de 165,000 toneladas) y la planta de Hamburgo (capacidad de 135,000 toneladas) básicamente operan a plena capacidad, mientras que la planta Voerde (capacidad de 95,000 toneladas) está planeada para lograr una producción total de - en el cuarto de 2025. toneladas. Desde el anuncio de la reanudación de producción en abril de 2024, el progreso ha sido relativamente suave.
Fuente: IAI
Figura 1-1 Salida diaria de aluminio electrolítico en el extranjero
En general, debido a la puesta en marcha de la segunda fase de la industria del aluminio Huaqing de Indonesia, la capacidad de suministro en el extranjero mejoró en cierta medida en la primera mitad del año. Según las estadísticas del Instituto Internacional de Aluminio (IAI), la producción acumulada de aluminio primario global (excluyendo China) de enero a mayo de 2025 fue de 12.18 millones de toneladas, un año - en -} Año de 0.4%, con una producción diaria de 80,800 toneladas. Antaike predice que la salida de aluminio electrolítico en el extranjero en la primera mitad de 2025 alcanzará los 14.75 millones de toneladas, un año - en - AÑO AÑO DE 1.0%.
1.2 Situación de producción de aluminio electrolítico en China
En la primera mitad de 2025, la industria del aluminio de China mantuvo una producción estable en general, sin grandes recortes de producción de escala- causados por factores de fuerza mayor. Además, con la reanudación de la producción por empresas de aluminio electrolítico en Sichuan, Guizhou, Qinghai y otras provincias/regiones, así como la puesta en marcha de nuevos proyectos, la capacidad de producción continuó aumentando en la primera mitad del año. Según las estadísticas de Antaike, a fines de junio de 2025, la capacidad de aluminio electrolítico completada de China fue de 44.7 millones de toneladas/año, de las cuales la capacidad de operación fue de 44.05 millones de toneladas/año, un aumento de 490,000 toneladas en comparación con el final de 2024. La tasa de utilización de la capacidad de utilización de enero a junio alcanzó el 98.1%, constante ceñó un nuevo rico histórico, 2.4 por ciento de los puntos de utilización de la capacidad de utilización. Entre ellos, la tasa de utilización de la capacidad en junio fue del 98.5%, 0.9 puntos porcentuales más al final de 2024. La salida de aluminio electrolítico de China en la primera mitad de 2025 fue de aproximadamente 21.84 millones de toneladas, un año - en -} AÑO DE 2.4%.
Fuente: Antaike
Figura 1-2 Cambios en la capacidad de aluminio electrolítico de China en la primera mitad de 2025
En términos de tiempo: en el primer trimestre, la capacidad reducida fue de 40,000 toneladas/año, la capacidad recién comisionada fue de 60,000 toneladas/año, y la capacidad de reanudación fue de 305,000 toneladas/año, con un aumento de capacidad total de 325,000 toneladas/año. La capacidad reducida fue en Guangxi, principalmente debido a los recortes de producción y la transformación técnica causada por costos excesivamente altos en el cuarto trimestre del año pasado. El nuevo proyecto fue el "Proyecto de reemplazo y actualización de la capacidad de células electrolíticas 600ka" de la sucursal de Chalco Qinghai, que se completó y se encargó a fines del año pasado y actualmente se encuentra en la etapa de escalada de capacidad. La capacidad de reanudación se concentró principalmente en Sichuan y Guizhou, la mayoría de las cuales fueron capacidades suspendidas debido a las pérdidas en el cuarto trimestre del año pasado. Desde 2025, con la disminución de los costos y el rendimiento de las ganancias, las capacidades suspendidas han comenzado a reiniciarse. En el segundo trimestre, la capacidad recién comisionada fue de 74,000 toneladas/año, y la capacidad de reanudación fue de 95,000 toneladas/año, con un aumento de capacidad total de 169,000 toneladas/año. En términos de nueva puesta en marcha, además del aumento continuo de la producción de Chalco Qinghai, el tercer proyecto de reemplazo de fase 34,000 toneladas/año de la industria de aluminio Heqing Yixin se puso en funcionamiento con energía. El proyecto "incrustado" 25 conjuntos de células electrolíticas 500ka en los edificios de fábrica existentes, con 12 conjuntos en el primer edificio de fábrica de fase -} y 13 conjuntos en el segundo edificio de fábrica de fase -}. Hasta ahora, la capacidad total de la industria de aluminio Heqing Yixin ha alcanzado las 450,000 toneladas/año. La reanudación de producción todavía se concentró en la región suroeste, pero después de la gran reanudación concentrada de la escala -} en el primer trimestre, la escala recuperable en el segundo trimestre fue relativamente limitada. La capacidad de producción aumentó rápidamente en el primer trimestre y mantuvo un crecimiento estable en este segundo trimestre en el segundo trimestre.
Tabla 1-1 Cambios en la capacidad de funcionamiento del aluminio electrolítico de China en la primera mitad de 2025
(10,000 toneladas/año)
Fuente: Antaike
1.3 Situación de costo del aluminio electrolítico de China
Desde 2025, con la disminución de la alúmina y los precios de la electricidad, el costo del aluminio electrolítico de China ha disminuido significativamente. Según el cálculo de Antaike, de enero a junio de 2025, el impuesto - incluyó el costo total promedio ponderado del aluminio electrolítico de China fue de 17,185 yuanes/toneladas, un ligero año - en -} Año de 1.0%; Entre ellos, el costo en junio era de 16,390 yuanes/toneladas, básicamente lo mismo que el mes anterior; disminuyó en 1,093 yuanes/toneladas en comparación con el mismo período del año pasado, una disminución del 6,3%, y en 4,256 yuanes/toneladas en comparación con el final de 2024. Beneficiándose de los precios de aluminio relativamente altos en el mismo período, la situación de ganancias de la industria fue buena. El margen de beneficio promedio en la primera mitad de 2025 fue de 3,130 yuanes/ton (debido a diferentes tasas impositivas regionales, valor - Se agregó impuestos y impuestos sobre la renta; el mismo a continuación), un año - sobre -} Año de año de 310 yuan/ton o 11.0%; Entre ellos, la ganancia promedio en junio fue de 4,054 yuanes/toneladas, un aumento de 351 yuanes/toneladas del mes anterior.
Tabla 1-2 Situación de costo y beneficio del aluminio electrolítico de China en la primera mitad de 2025
(Yuan/tonelada)
Fuente: Antaike
El análisis de los componentes del costo principal muestra que los tres artículos principales de costo de aluminio electrolítico, incluida la alúmina, la electricidad y el ánodo, representaron el 40.1%, el 32.2% y el 13.5% del costo total en la primera mitad del año, respectivamente; En comparación con el final de 2024, los tres elementos de costo principales cambiaron en -3,599 yuan/tonelidad, -352 yuan/ton y +488 yuan/ton, respectivamente. La caída significativa en los precios de la alúmina condujo a una disminución de 10.7 puntos porcentuales en la proporción de costos de alúmina en la producción de aluminio electrolítico en comparación con el final de 2024, que fue la razón principal de la disminución en los costos de aluminio electrolítico en la primera mitad de 2025.
Fuente: Antaike
Figura 1-3 Composición del costo total del aluminio electrolítico de China en la primera mitad de 2025
El costo de la electricidad disminuyó: A finales de junio, la proporción de la potencia propietaria de Self - en la capacidad de aluminio electrolítico operativo de China era de aproximadamente 55%; La proporción de potencia de la cuadrícula fue de aproximadamente 45%. La disminución continua de los precios del carbón condujo a los precios de electricidad propios -} para las empresas de aluminio, que fue la razón principal de la disminución de los costos de electricidad en la industria de aluminio electrolítico desde 2025. Desde 2025, el ritmo de la reanudación de producción en las minas de carbón en el carbón de las principales «{7}}} ACUESTA ACTUALIZADA, Y EL VOLOAMIENTO DE COBINO INFORMACIÓN ALTO DEL COBEA. Sin embargo, la demanda de carbón térmico era débil debido al cálido invierno, y las industrias eléctricas no - estaban en la temporada de -}. La oferta de carbón suelta pero la demanda débil condujo a una tendencia a la baja en los precios del carbón, y el yo - los precios de la electricidad de las plantas de aluminio cayeron gradualmente. Además, los precios de la electricidad de la red en Guangxi, Yunnan, Sichuan y otras regiones han disminuido a diversos grados, promoviendo aún más la reducción de los costos de electricidad para las empresas de aluminio. Según las estadísticas de Antaike, el precio promedio ponderado de la electricidad propiamente dicha -} en junio de 2025 fue de 0.332 yuanes/kWh, una disminución de 0.048 yuanes/kWh en comparación con el final de 2024 y 0.065 yuanes/kWh en comparación con el mismo período de 2024; El precio de la electricidad de la cuadrícula fue de 0.428 yuanes/kWh, una disminución de 0.074 yuanes/kWh en comparación con el final de 2024 y 0.0276 yuanes/kWh en comparación con el mismo período de 2024; El precio de electricidad promedio ponderado integral fue de 0.379 yuanes/kWh, una disminución de 0.0507 yuan/kWh en comparación con el final de 2024. El precio de electricidad promedio ponderado integral de enero a junio fue de 0.414 yuan/kWh, un año - en -} And 0.034 yuan/kwh.
Fuente: Antaike
Figura 1-4 Tendencia de precios de electricidad de la industria de aluminio electrolítico de China
El costo de la alúmina cayó significativamente: Desde finales del año pasado, el suministro ajustado de bauxita ha disminuido, se ha publicado gradualmente una nueva capacidad de alúmina y el patrón previo de suministro insuficiente ha tendido a revertirse. Al mismo tiempo, los grandes proyectos de escala grandes - se espera que sean lanzados dentro del año son inminentes. Tanto en realidad como en expectativa, el suministro de alúmina está cambiando al excedente absoluto. En este contexto, los precios de la alúmina terminaron el aumento violento de los tres -} mes y se cayeron de un acantilado. El contrato principal de futuros alcanzó un mínimo de 2.663 yuanes/toneladas, el más bajo desde la lista de futuros de alúmina, una disminución del 52% en comparación con el punto más alto de 5,540 yuanes/toneladas desde la lista a principios de diciembre de 2024; El precio spot promedio también cayó de 5,757 yuanes/toneladas a mediados de - de diciembre del año pasado a un mínimo de 2,886 yuan/ton a finales de abril de 2025. Según la cita de alumina de Antaike, el precio puntual promedio de la alúmina desde enero hasta junio 2025 fue 3,460 yuan/ton, un año {{21 - disminución del 1.3%.
Costo del ánodo fluctuado hacia abajo: Affected by the rising prices of raw materials for anode production, the price of domestic pre-baked anodes shifted upward in 2025. According to Antaike's calculation based on anode spot quotations, the average price from January to June 2025 was 4,926 yuan/ton, a year-on-year increase of 799 yuan/ton or 19.1%.